Mkango Resources宣布马拉维Songwe Hill稀土项目初步可行性研究结果
Marketwired 2014年9月25日加拿大阿尔伯塔省卡尔加里消息/明通新闻专线/――
Mkango Resources Ltd.(多伦多证券交易所创业板股票代码：MKA)(以下称“公司”或“Mkango”)欣然宣布Songwe Hill稀土项目的初步可行性研究结果：
- 初步可行性研究(以下称“研究”)表明，按与Songwe Hill项目所有稀土一揽子价格等效的稀土氧化物(REO)价格每公斤55.0美元计算，Songwe Hill稀土项目(以下称“项目”)的税后净现值(NPV)为2.93亿美元(按10%的名义折现率计算)，税后内部收益率(IRR)为36%。一揽子价格反映了在湿法冶金加工期间选择性地去除了大部分的铈，从而提高了混合产品的价值。
- 初始资本支出(Capex)为2.17亿美元，包括2000万美元的意外支出，是稀土行业最低的初始资本支出。
- 投产前五年每公斤稀土氧化物(1)的平均现金运营成本为13.4美元，矿山寿命期内每公斤稀土氧化物(1)的平均现金运营成本为17.0美元。研究假定每公斤稀土氧化物(1)的附加成本为10.0美元，反映了与toll separation或出售混合精矿相关的成本或折现。
- 研究支持对该项目首次进行的可能的矿产储量估算，即拥有850万吨1.60%品位的稀土氧化物总量(TREO)，研究基于采用合同开采方式的露天采矿作业，矿山寿命为自2017年起的18年。
- 考虑到有大量额外的推断资源量和扩大矿产资源量的潜力，大幅扩大生产、延长矿山寿命和降低剥离率是有可能的。
- 开发的第一阶段设想可生产供toll treatment或销售的高品位、富含关键稀土和重稀土的纯精矿，精矿中的稀土氧化物年产量约为2840吨(1)。
Mkango首席执行官William Dawes表示：“这是该项目开发的一个重要里程碑。Mkango自2011年上市以来，业已在非洲仅有的三个稀土项目之一开展了前期勘探项目，并公布了初步可行性研究报告或可行性研究报告。项目巨大的回报率和较低的资本支出使我们备受鼓舞。”
Mkango总裁Alexander Lemon表示：“在自然资源、能源及矿产部以及围绕该项目的社区的持续支持下，马拉维有可能会成为全球领先的可持续稀土生产国。能够与马拉维政府和人民一道率先开展这个项目，我们感到非常自豪。”
(1)不计大部分的铈，大部分的铈在湿法冶金加工过程中将被选择性地去除。
项目综述
该研究基于采用合同开采方式的露天采矿作业，矿山寿命为自2017年起的18年，研究的重点是可能的矿产储量估算。如果没有特别说明，成本计算的误差为±25%。
项目位于一座陡峭小山的北坡，稀土矿化区外露。项目假定年加工能力为50万吨矿石，平均每年从混合精矿中生产稀土氧化物约为2840吨，大部分的铈在湿法冶金加工过程中将被去除。目前人们普遍认为铈的市场基本面面临挑战，按照Mkango目前的精矿生产战略，尽可能从最终精矿中去除铈是出于经济方面的考虑。
研究的主要结果概要如下表：
开采和加工的矿石总量 吨 8,482,603
平均剥离率 x 4.5
开采的废弃物总量 吨 38,441,726
矿山寿命期内稀土氧化物总量的平均品位 % 1.60
矿山寿命 年 18
回收到精矿的稀土氧化物总量(1) 吨 48,275
年矿石加工量(2) 吨 500,000
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稀土氧化物 回收到精矿的 精矿中的稀土
总回收率 氧化物产量(2)
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镧 La2O3 55% 1,075
铈 CeO2 9% 341
镨 Pr6O11 57% 227
钕 Nd2O3 57% 756
钐 Sm2O3 60% 114
铕 Eu2O3 59% 27
钆 Gd2O3 58% 62
铽 Tb4O7 56% 7
镝 Dy2O3 58% 35
钇 Y2O3 58% 165
钬(3) Ho2O3 57% 6
铒(3) Er2O3 57% 13
铥(3) Tm2O3 56% 2
镱(3) Yb2O3 56% 10
镥(3) Lu2O3 53% 1
精矿中的稀土氧化物平均年产量 吨 2,841
精矿中的重稀土平均年产量 吨 328
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(1)大部分的铈在湿法冶金加工过程中将被选择性地去除
(2)平均年产量为不计第一年和最后一年的满负荷产量
(3)财务评估没有考虑这些稀土的价值
目前设想马拉维稀土矿的产品将是高品位、富含重稀土和关键稀土的纯精矿。项目距离马拉维最大的商业中心布兰太尔约70公里，通有公路，布兰太尔有铁路转运站和国际机场。为了运进化学试剂和运出产品，假定项目将利用现有公路和铁路网，此外，一条穿越马拉维至莫桑比克纳卡拉港口的新铁路即将完工。
经济分析
以研究得出的参数为基础建立了详细的财务模型。以一系列实际和名义折现率及无负债为基础建立了自由现金流模型。
稀土的长期价格取2013年和2014年稀土同业公司公布的可行性研究和初步可行性研究的平均水平，得出Songwe Hill所有稀土一揽子价格相当于每公斤稀土氧化物55.0美元。假定价格在矿山寿命期内扣除物价因素保持稳定。
财务模型的结果概括如下：
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财务评估 名义 实际 税后净现值
折现率(1) 折现率 百万美元
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9.0% 6.3% 326
基本情况 10.0% 7.3% 293
11.0% 8.3% 262
12.0% 9.3% 234
13.0% 10.2% 210
14.0% 11.2% 188
内部收益率 36% 32%
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(1)计入2.5%的通货膨胀率
主要收入源是钕(37%)、镝(14%)、镨(13%)和铕(18%)，具体如下。
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稀土氧化物 假定的稀土 精矿中的 精矿中的 精矿中的稀土 精矿中的
氧化物价格 稀土氧化物 稀土氧化物 氧化物价格 稀土氧化物
美元/公斤 吨(1) 占比 美元/公斤 价值比
镧 La2O3 7.7 1,075 37.8% 2.9 5.3%
铈 CeO2 5.9 341 12.0% 0.7 1.3%
镨 Pr6O11 91.4 227 8.0% 7.3 13.3%
钕 Nd2O3 77.3 756 26.6% 20.6 37.4%
钐 Sm2O3 7.9 114 4.0% 0.3 0.6%
铕 Eu2O3 1,066.0 27 0.9% 10.0 18.3%
钆 Gd2O3 49.0 62 2.2% 1.1 1.9%
铽 Tb4O7 912.0 7 0.3% 2.3 4.3%
镝 Dy2O3 627.9 35 1.2% 7.8 14.2%
钇 Y2O3 32.9 165 5.8% 1.9 3.5%
钬(2) Ho2O3 6 0.2%
铒(2) Er2O3 13 0.5%
铥(2) Tm2O3 2 0.1%
镱(2) Yb2O3 10 0.3%
镥(2) Lu2O3 1 0.0%
精矿中的稀土 2,841 100.0% 55.0 100.0%
氧化物平均年产量
精矿中的重 328 11.5% 23.2 42.1%
稀土平均年产量
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(1) 平均年产量为不计第一年和最后一年的满负荷产量
(2) 财务评估中目前没有考虑这些稀土的价值
运营成本
现金运营成本包括合同开采、碾磨、浮选、浸出、提纯和析出的成本，以及与运营相关的其他成本。研究还假定每公斤稀土氧化物的附加成本为10.0美元，反映了与toll separation和混合精矿销售相关的成本或隐性折现。
实际运营成本矿山寿命期矿山寿命期201-20212017-2021
美元/公斤
稀土氧化物美元/吨加工美元/公斤美元/吨加工
开采 4.123.53.021.1
选矿3.721.33.021.2
湿法冶金加工7.743.56.143.5
一般费用及行政费用/其他1.58.41.39.3
现金运营成本17.096.713.495.1
Tolling/精矿销售10.056.910.070.9
总现金成本27.0153.623.4166.0
资本支出
资本支出(capex)的最大部分是综合加工厂，该厂由碾磨厂、浮选厂、湿法冶金厂和有热电联产能力的硫酸厂组成。对综合加工厂的资本支出估算是由SNC-Lavalin (Pty) Ltd公司完成的，误差在-20%到+25%之间，涵盖拟议的新加工厂及配套设施的设计、工程技术、采购、供应/生产、建设和试运行。其他主要资本支出项目包括由时代资源有限公司(Epoch Resources (Pty) Ltd.)提供的尾矿存储设施的费用。
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初步资本支出 百万美元
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矿区设施及基础设施 22.0
供电 14.2
采矿 1.7
选矿厂 45.2
湿法冶金厂 57.1
硫酸厂 32.7
尾矿存储设施 12.7
其他成本 12.0
初步资本支出总额 197.5
意外开支 19.8
包括意外开支的初步资本支出总额 217.3
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初步资本支出总额为2.173亿美元，包括1980万美元的意外开支。
初步项目开发完成后，估计每年需要100万美元的持续资本。未来回收利用的成本假定由Mkango按照矿山寿命按年提供，计入运营成本(一般费用及行政费用/其他)。
矿产资源量及矿产储量估算
研究基于题为“马拉维共和国法隆贝区Songwe Hill稀土元素(REE)项目NI 43-101技术报告及矿产资源量评估”的技术报告(以下称“报告”)中的NI 43-101矿产资源量估算，报告于2012年11月22日呈递，由专业地质学家Scott Swinden博士和专业自然科学家、澳大利亚矿业与冶金协会(MAusIMM)会员Michael Hall(他是矿产项目信息披露标准National Instrument 43-101认定的独立“有资格人士”)撰写，由The MSA Group (Pty) Ltd.准备。报告的矿产资源量评估概要如下。
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边际品位 指示矿产资源量估算 推断矿产资源量估算
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1.0% TREO 13.2 mt，品位1.62% TREO 18.6 mt，品位1.38% TREO
1.5% TREO 6.2 mt，品位2.05% TREO 5.1 mt，品位1.83% TREO
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TREO-包括钇的稀土氧化物总量。In-situ-不计地质损失。mt-百万吨
这项研究支持所宣布的该项目的矿产储量估算，概括如下。
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边际品位 可能的矿产储量估算
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1.0% TREO 8.5 mt，品位1.60% TREO
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TREO-包括钇的稀土氧化物总量。
利用以下修正系数把矿产资源量估算转化为矿产储量估算：
矿产储量估算使用的修正系数
系数单位数量占比 备注
边际品位 % TREO1% 比可采极限高0.57%
采矿回收率%95% 开采期间预计的矿石损失为5%
采矿贫化率%5% 贫化率假定达到零品位
工厂回收率%34% 铈的占比，铈在冶金加工过程中被去除，没有被销售
产品价格美元/公斤55.01 回收的稀土氧化物平均每公斤的一揽子价格
运营成本美元/吨加工96.42 矿山寿命期内加工的矿石平均每吨的运营成本
运营成本美元/公斤16.95 矿山寿命期内回收的稀土氧化物平均每公斤的运营成本
计算矿产储量估算使用的经济参数可能与这项研究建立的经济模型使用的经济参数不同。
指示矿产资源量包含矿产储量。矿产资源量不等于矿产储量，它没有明确的经济可行性。有关矿产资源量估算(包括分类)的详情，请参考刊登在 www.sedar.com 上的报告。
采矿
矿山设计由The MSA Group (Pty) Ltd.完成。它以普通露天采矿作业为基础，并假定使用一家合同采矿公司。开采计划加入了利用矿石储备控制品位分布和最大化回报率。作为研究的一部分，一家合同采矿公司参观了Songwe Hill项目所在地，全程参与了评估过程。
加工和冶金测试工作
一个为期三年的综合矿物学研究项目奠定了冶金测试工作的基础。冶金测试工作包括SGS Minerals Services和坎伯恩矿业学院(Camborne School of Mines)完成的High Definition Mineralogy和QEMSCAN(TM)调查;自然历史博物馆(Natural History Museum)、阿伯里斯特威斯大学( Aberystwyth University)、坎伯恩矿业学院和英国地质调查局(British Geological Survey)完成的扫描电子显微镜(SEM)、电子探针和激光烧蚀电感耦合等离子体质谱(LA-ICP-MS)分析。对精矿的进一步矿物学研究(扫描电子显微镜)由南非矿冶研究理事会(Mintek)和坎伯恩矿业学院完成。矿物学研究鉴定了氟碳酸盐矿物、氟碳钙铈矿物以及磷酸盐矿物磷灰石，磷灰石是最重要的含稀土矿物，矿物学研究还证实，与世界各地其他碳酸盐岩中的磷灰石相比，这里的磷灰石包含更高含量的重稀土和钇。
Songwe Hill有利的矿物学分析意味着在流程中不需要高成本的高能窑炉。这与以磷铈镧矿、磷钇矿或其他难熔稀土元素矿物为主的项目形成了鲜明的对比。工厂设计包含常规的技术，主要由容器、泵和过滤器组成，将是模块化的，方便未来可能的扩张，巨大的矿产资源量基础支撑着未来的可能扩张。使用低强度的酸有利于使用塑料或复合材料制成的容器和管道。
综合加工厂和相关基础设施的设计由SNC- Lavalin (Pty) Ltd.完成。冶金测试工作由南非矿冶研究理事会和澳大利亚Nagrom实验室(Nagrom Laboratories)完成，并由澳大利亚Met-Chem Consulting (Pty) Ltd.分别审核和监督。
南非矿冶研究理事会和Nagrom实验室评估了许多可行的流程。基于这项测试工作，开发了一个加入浮选、两级浸析和酸再生的流程。
浮选过程主要由南非矿冶研究理事会开发，之后在Nagrom实验室再现和验证。这项工作证明可以利用浮选改良矿化材料。在这个流程中，这种精矿之后在湿法冶金厂加工。
在浸析的第一步(脉石浸出)，使用稀盐酸(HCl)去除大部分方解石，且稀土损失最小。因此开发了用硫酸回收稀盐酸的解决方案。这个过程有很好的优点，因为相对于运过来的稀盐酸来说，生产硫酸比较便宜。把固体硫磺运到矿区，用来生产浓硫酸，同时用焚硫炉和蒸汽轮机联合设备进行热电联产。在这个过程中损失的稀盐酸将被输入的固体氯化钙取代。
随后，脉石浸出后的残渣将进行第二次更高强度的稀盐酸浸出，在这个过程中，大部分稀土都被溶解。此外，还将在稀土浸出后的残渣上完成稀盐酸溶解后的苛性转化，以最大化整个稀土浸出回收。得到的母液将用于提纯阶段，在提纯过程中，杂质被去除，为了贮存和未来可能的销售，还将选择性地沉淀铈。
环境、社会及健康影响研究
环境及社会层面的初步可行性研究由Digby Wells Environmental公司在马拉维环境专家帮助下于2013年完成，研究以赤道原则(Equator Principles)、国际金融公司(IFC)性能标准以及马拉维法律的特殊要求和司法解释(由马拉维国家环境事务局提供)为基础。2013年第四季度向马拉维国家环境事务局报送了环境、社会及健康影响评估(ESHIA)拟议的环境和社会研究的项目摘要。马拉维国家环境事务局已对提出的责任范围作出回应，这些责任范围将在最终可行性研究的环境、社会及健康影响评估中解决。
有资格人士
支持这项研究的NI 43-101技术报告正由The MSA Group (Pty) Ltd.在其首席顾问Rob Croll的指导下准备，Rob Croll是National Instrument 43-101矿产项目信息披露标准认定的“有资格人士”。
